Precio de la acción Altria Group (MO) hoy: gráfico en tiempo real y análisis

Análisis

El argumento de inversión de Altria se basa completamente en una pregunta: ¿pueden el poder de fijación de precios y la rentabilidad del capital compensar la disminución estructural del volumen de ventas de cigarrillos? Hasta ahora, la respuesta es sí. El volumen de ventas de cigarrillos en EE. UU. disminuye aproximadamente entre un 5 % y un 7 % anual, pero la estrategia de precios premium de Marlboro —que controla el 43 % de la cuota de mercado estadounidense y tiene un precio significativamente superior al de las marcas blancas— mantiene los ingresos en dólares prácticamente estables. La empresa convierte casi la totalidad de estos ingresos en flujo de caja libre y luego los devuelve a los accionistas mediante dividendos (con una rentabilidad aproximada del 7 %) y recompras de acciones. Para los inversores minoristas brasileños, nigerianos y filipinos que siguen las acciones estadounidenses con dividendos, Marlboro es una opción que siempre está en el punto de mira. Una posición de 10.000 dólares genera aproximadamente 700 dólares anuales en dividendos —en dólares estadounidenses—, lo que resulta atractivo para los inversores que buscan ingresos en dólares en mercados con riesgo de depreciación cambiaria. La adquisición de NJOY es la apuesta a largo plazo: si los productos de nicotina sin humo acaban sustituyendo los ingresos procedentes del tabaco, Altria contará con un producto aprobado por las autoridades reguladoras en el mercado. El principal riesgo reside en una aceleración de la caída del volumen de ventas superior a la que pueden compensar los precios, o en medidas regulatorias que amplíen las restricciones a la nicotina. El soporte de la rentabilidad por dividendo se sitúa en torno a los 50-52 dólares; la resistencia, entre los 60 y los 65 dólares.